Tipos de investidor: por experiência e por objetivo
Os tipos de investidor costumam ser separados de duas formas: pela experiência da pessoa com investimentos e pelo objetivo do dinheiro. Essas divisões são informais, e cada fonte usa nomes próprios.
Por experiência
- Iniciante: está começando, conhece poucos produtos e ainda aprende como risco, prazo e custos afetam o resultado.
- Intermediário: já investe com alguma regularidade, conhece mais de um tipo de produto e começa a comparar opções.
- Experiente: acompanha os próprios investimentos há anos, já passou por períodos de queda e costuma entender os riscos do que compra.
Alguém com pouco investido pode entender bem do assunto, e o contrário também acontece.
Por objetivo
Aqui o critério é o destino do dinheiro e o tempo até ele ser usado.
- Proteger contra imprevistos: quem monta uma reserva de emergência tende a dar prioridade à liquidez, que é a facilidade de transformar o investimento em dinheiro.
- Realizar um plano com data: quem junta dinheiro para a entrada de um imóvel, por exemplo, tende a olhar primeiro para o prazo, porque uma queda perto da data pode não dar tempo de recuperar.
- Gerar renda: quem planeja a aposentadoria costuma olhar para quanto o patrimônio pode pagar por mês e por quanto tempo.
- Crescer no longo prazo: quem investe pensando em décadas dá mais tempo para os juros compostos (juros sobre juros) agirem e costuma aceitar mais oscilação, ou seja, mais sobe e desce no valor do investimento.
A mesma pessoa pode ter vários desses objetivos ao mesmo tempo, e cada um pode pedir uma escolha diferente.
As categorias da regulação
A regulação usa uma divisão própria. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM), órgão que regula boa parte do mercado de investimentos no Brasil, define duas categorias de investidor na Resolução CVM 30, de 11 de maio de 2021:
- Investidor qualificado (art. 12): inclui quem tem mais de R$ 1 milhão em investimentos financeiros e atesta essa condição por escrito.
- Investidor profissional (art. 11): inclui quem tem mais de R$ 10 milhões em investimentos financeiros e atesta essa condição por escrito.
A lista completa tem outros casos: instituições financeiras são investidores profissionais, por exemplo, e pessoas com certificações aprovadas pela CVM para exercer certas profissões do mercado são investidores qualificados em relação aos próprios recursos. Essas categorias não têm relação com o resultado deste teste.
O que é perfil de investidor
Perfil de investidor é o retrato dos seus objetivos, da sua situação financeira e do conhecimento que você tem para entender os riscos de um produto. Em geral, quem faz esse retrato é a instituição onde você investe. No mercado, a verificação que usa esse retrato também é chamada de suitability, palavra em inglês para adequação.
O perfil serve para conferir se um produto, serviço ou operação é adequado para você antes que alguém o recomende ou execute. Uma aplicação pode fazer sentido para quem tem um prazo longo e não fazer para quem vai precisar do dinheiro no ano que vem.
Ele descreve um momento e pode mudar quando a sua renda, os seus objetivos ou a sua experiência mudam. O perfil também não mede se alguém investe bem ou mal.
Perfis conservador, moderado e arrojado
Conservador, moderado e arrojado costumam aparecer como nomes de perfis de investidor, mas os nomes e os critérios podem variar de uma instituição para outra. A Resolução CVM 30 exige a classificação em categorias de perfil de risco (art. 4º) e não define essas três palavras. Por isso, as descrições abaixo são gerais:
- Conservador: costuma descrever quem dá prioridade a preservar o valor investido e tende a aceitar pouca oscilação.
- Moderado: costuma descrever quem aceita alguma oscilação e procura equilibrar estabilidade e risco.
- Arrojado: costuma descrever quem aceita mais oscilação e a possibilidade de perdas maiores, em geral com mais tempo até precisar do dinheiro.
Nenhum desses perfis é melhor que os outros, e nenhum garante resultado. Como os critérios variam, a mesma pessoa pode receber resultados diferentes em duas instituições.
Como o perfil de investidor é definido
O perfil de investidor costuma ser definido por um questionário da instituição onde você investe, que muita gente chama de teste de perfil de investidor. A verificação é uma exigência da Resolução CVM 30, de 11 de maio de 2021, em vigor desde 1º de junho de 2021. Pela norma, dois grupos não podem recomendar produtos, realizar operações ou prestar serviços sem verificar a adequação ao perfil do cliente (art. 2º): as pessoas habilitadas a atuar no sistema de distribuição, que leva os investimentos ao público, e os consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM.
A norma manda verificar três pontos (art. 3º):
- Objetivos: se o produto é adequado aos seus objetivos de investimento. Entram pelo menos o tempo que você quer manter o dinheiro aplicado, o risco que você declara aceitar e a finalidade do investimento.
- Situação financeira: se ela é compatível com o produto. Entram pelo menos as suas receitas regulares, o seu patrimônio e a sua necessidade futura de recursos.
- Conhecimento: se você tem o conhecimento necessário para compreender os riscos. Entram pelo menos os produtos que você conhece, as operações que já fez, a sua formação e a sua experiência profissional.
Com essas informações, quem faz a verificação classifica o cliente em categorias de perfil de risco estabelecidas previamente (art. 4º). O perfil também pode ser definido por um consultor de valores mobiliários autorizado pela CVM (art. 10, IV). Cada instituição pode fazer perguntas diferentes, então a instituição onde você investe costuma ser o ponto de partida para saber o seu perfil.
Diferença entre perfil de investidor e nível de conhecimento
O perfil de investidor serve para verificar se um produto é adequado para você; o nível de conhecimento mostra o quanto você entende de conceitos gerais de investimento. Este teste mede o segundo, com temas como risco, diversificação, custos e comportamento. Esse nível não é o item de conhecimento que quem faz a verificação considera no perfil (Resolução CVM 30, art. 3º, III e § 3º). Esse item olha se você entende os riscos do produto e leva em conta, no mínimo, a sua familiaridade com tipos de produtos, serviços e operações, as operações que já fez, a sua formação e a sua experiência profissional.
| Critério | Perfil de investidor | Nível de conhecimento |
|---|---|---|
| De onde vem | Em geral, de um questionário da instituição onde você investe; um consultor de valores mobiliários autorizado pela CVM também pode defini-lo | Das suas respostas a este teste |
| O que considera | Seus objetivos, sua situação financeira e se você entende os riscos do produto | Conceitos gerais de investimento |
| Para que serve | Verificar se um produto, serviço ou operação é adequado para você | Mostrar o que você já domina e o que vale estudar |
| Como aparece | Categorias de perfil de risco, com nomes que variam entre instituições | Quatro níveis: Iniciante, Em formação, Consistente e Avançado |
Conhecimento e perfil são coisas diferentes, e um não determina o outro: quem domina os conceitos pode ter perfil conservador, por exemplo porque vai precisar do dinheiro em pouco tempo, e quem sabe pouco pode ter perfil arrojado.
Os níveis deste teste falam só de conhecimento geral. Eles não dizem se o seu perfil é conservador, moderado ou arrojado, e o teste não substitui o questionário de perfil da instituição onde você investe.